2月9日，上海禾赛科技股份有限公司（下称：禾赛科技）宣布在美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市，首次公开发行价格为每股19.0美元，募资1.9亿美元。

上市首日，禾赛科技收盘涨幅为10.79%，市值达26.21亿美元，成为在过去一年多时间以来，赴美上市的中概股中规模最大的IPO。

禾赛科技2014年成立于上海，是全球自动驾驶及高级辅助驾驶(ADAS)激光雷达的领军企业，客户包括全球主流自动驾驶公司和顶级汽车厂商、一级供应商、机器人公司等，此前累计获得包括小米、美团、博世、百度、光速、高瓴、CPE、启明等机构超过5亿美元的融资。

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2021年1月，禾赛科技曾向科创板递交过招股书，拟募资20亿元用于智造中心及激光雷达项目，2021年3月，禾赛科技及其保荐人华泰联合证券撤回了IPO申请；2023年1月，禾赛科技向美国证监会提交招股书，如今已成功上市。

市场地位

招股书显示，在2019~2021年，禾赛科技的激光雷达销量分别为2900台、4200台、1.4万台，2022年，随着半固态激光雷达AT128和补盲激光雷达FT120的落地应用，禾赛科技的激光雷达销量为8.04万台，登顶全球激光雷达量产市场。截至2022年底，禾赛科技累计出货10.3万台激光雷达。

Frost&Sullivan发布的报告显示，禾赛科技是为数不多的向车企供货ADAS激光雷达产品的公司之一，是全球第一家月交付量过万的公司。从Yole Intelligence在2022年7月对54家ADAS客户的抽样报告来看，禾赛科技在激光雷达的设计领域也居于首位，市场份额约为27%。

目前，禾赛科技在上海嘉定拥有制造工厂，据悉，在建的麦克斯韦超级智造中心将于2023年全面投产，预计年产能将达到120万台。

业务现状

招股书显示，在2019年、2020年、2021年、2022年前三季度，禾赛科技的营收分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元、7.93亿元，净亏损分别为1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元、1.65亿元，毛利率分别为70.3%、57.5%、53.0%、44.0%。

从产品收入构成来看，禾赛科技的业务分为产品类和服务类，产品类包括激光雷达产品、气体检测产品及其他产品，服务类包括工程设计、开发和验证服务及其他服务。

在2019年、2020年、2021年、2022年前三季度，激光雷达LiDAR产品的收入占据总营收的比例分别为94.2%、83.3%、95.1%、91.6%，期间研发投入占营收的比例分别为43.0%、55.3%、51.1%、47.4%。可见，禾赛科技在激光雷达上的收入与支出都非常可观。

客户与股东

禾赛科技表示，在过去的几年里，已经与领先的汽车、自动驾驶和机器人公司建立了牢固的合作关系，在汽车领域的合作伙伴包括博世、理想、长安、集度、Human Horizons、进军电动汽车行业的中国领先的消费电子制造商、英国跑车OEM路特斯等。

公开信息显示，蔚来ET7、理想L9、小鹏P5、小鹏G9、广汽AION LX等车型都搭载了禾赛科技激光雷达。

从股权分布来看 ，禾赛科技的三位创始人李一帆、孙恺、向少卿为公司的实际控制人，拥有的股权占比分别为25%、25.9%、25%，分别通过全资公司ALBJ、Fermat Star、Galbadia的形式持有。

百度控股、博世、小米分别持有禾赛科技2%、1.9%、1.8%的股份 ，与之相对应的，百度旗下的集度汽车和博世也是禾赛科技的客户，此外，之前还有消息称，小米首款汽车的智能驾驶感知系统将以1颗禾赛混合固态激光雷达AT128为主。

产业前景

自动驾驶感知系统向来有视觉系和雷达系之争，后者以激光雷达作为主传感器，再辅以摄像头、毫米波雷达等传感器，以实现对环境的进一步精确感知。许多厂商认为，尤其在L3级及以上的领域，激光雷达将成为ADAS或高级自动驾驶不可或缺的组件。

据Frost&Sullivan的报告，预计在2021年至2030年间，ADAS的激光雷达成本每年将减少约9%，这将进一步推动激光雷达在ADAS领域的应用。

如今，随着智能电动车的兴起，ADAS的功能和质量均获得了大幅提升，且正在成为车企的关键差异化因素，已经有越来越多的中国整车厂推出了具有先进ADAS功能的车型，预计未来几年ADAS在中国的渗透率将大幅提高，激光雷达也将随之加速上车。